一、2008年國內(nèi)汽車行業(yè)增長明顯放緩
1.產(chǎn)銷增速由快轉(zhuǎn)慢，同比增幅急劇回落
2008年1~9月，全國汽車總銷量722.92萬輛，同比增長11.94%（見圖1），增速比2007年同期下降近13個百分點，其中，乘用車和商用車增幅分別下降達12.64個和12.56個百分點，降幅超過一半。
2008年以來，國內(nèi)車市除1、3、6月增長外，2、4、5、7月和8月均出現(xiàn)環(huán)比下降，8月甚至出現(xiàn)同比負增長，是最近3年多來的首次月度銷量下降。9月市場銷售雖然環(huán)比出現(xiàn)20%的回升跡象，但主要是受到奧運結(jié)束后市場補量影響，而且同比仍呈負增長，市場并未真正回暖。按照往年經(jīng)驗，在沒有大的政策出臺的條件下，第四季度市場預(yù)計難改低迷走勢，汽車銷售增幅還將進一步下滑，全年銷售950萬輛左右，同比增長約8%。
2.出口超高增長勢頭不再，全年增速預(yù)計跌落一半
由于基數(shù)較小，近幾年來我國汽車出口市場一直呈現(xiàn)超常規(guī)增長態(tài)勢。2005年出口首次超過進口，2006年同比增長翻倍，2007年同比增長高達78.95%。但2008年，這一超高增長的勢頭明顯受到了阻力，1~8月整車出口50.81萬輛，同比增長43%，出口金額68.19億美元，同比增長66.4%，盡管增速仍較快，但與前幾年比已大為下降。
從2008年3月開始，我國汽車出口增速持續(xù)走低，8月汽車出口57531輛，同比下降5.34%，環(huán)比下降18%，成為近幾年來首次負增長的月度。由于第四季度國際經(jīng)濟形勢更趨惡化，2008年全年中國整車出口增幅還會降低，預(yù)計最多保持30%~40%的增速，總出口量在80萬輛左右，增幅將比2007年減少一半甚至更多。此外，汽車零部件出口增幅同樣也出現(xiàn)明顯回落。1~8月，中國汽車零部件出口金額為212.9億美元，同比增長20.36%。與上年30%多的增長速度相比，增速明顯回落，全年增長約在15%左右，比上年減少一半。
從原因看，人民幣升值、美國次貸危機的擴散、世界性通貨膨脹的蔓延等使得整體出口環(huán)境惡化，俄羅斯、烏克蘭等國家進口政策的調(diào)整導(dǎo)致局部市場陡然轉(zhuǎn)冷，加之國內(nèi)原材料價格上漲增加了成本，出口汽車的價格優(yōu)勢有所下降等，都是影響2008年中國汽車出口增幅顯著放緩的重要原因。
3.行業(yè)效益增長下滑，銷量助推利潤高增長難度加大
近年來汽車價格不斷下跌，但依靠快速增長的銷售增量，汽車行業(yè)效益持續(xù)保持高位增長水平。2006、2007年汽車行業(yè)利潤分別為752億、1268億元，同比增幅達到44%和57%。2008年，受鋼鐵等原材料訂購價格大幅上漲以及市場銷售增幅明顯放緩的雙重擠壓，汽車行業(yè)利潤增速明顯下降，虧損企業(yè)虧損增多。1~5月，汽車業(yè)利潤增長36.6%，較2007年全年增速降低了20個百分點，且低于2006年44%的增速。1~8月，利潤增幅回落再次加快，同比增長28%，增速較1~5月進一步下降近9個百分點。前8個月虧損企業(yè)虧損額同比上升18%，與2007年同期同比下降27%相比，形勢明顯惡化（見表1）。
從2008年后幾個月來看，受美國次貸危機導(dǎo)致的全球經(jīng)濟下滑風險影響，預(yù)計汽車行業(yè)產(chǎn)銷形勢短期內(nèi)難以出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，而鋼鐵等原材料價格雖然下半年出現(xiàn)了較為明顯的下降，但仍難以抵御汽車市場變冷對行業(yè)盈利的沖擊，加之激烈的價格競爭趨勢依然不改，因此，行業(yè)銷售收入和利潤等效益指標增幅還將有所回落。2008年全年汽車行業(yè)利潤增長速度預(yù)計將回落至20%左右，全行業(yè)利潤預(yù)計大約為1500億元左右。
二、汽車市場呈現(xiàn)出較強的周期性調(diào)整趨勢
2008年汽車行業(yè)增長顯著放緩受到各種不利因素的影響，其中包括次貸危機導(dǎo)致的國際需求放緩、特大自然災(zāi)害等。但從影響程度來看，由于出口只占我國汽車整體銷量非常小的比例，因此次貸危機對我國汽車市場的直接影響不大，年初南方的冰凍災(zāi)害和5月份四川的震災(zāi)，從事后月度的銷售數(shù)據(jù)看，影響主要在局部市場，凍災(zāi)甚至部分促進了當?shù)氐匿N售，因此對全國的影響同樣比較有限。
通過考察改革開放以來國內(nèi)汽車市場經(jīng)歷的幾次周期性波動及其規(guī)律特征，并結(jié)合歐美等成熟汽車市場中影響汽車總需求波動的主要周期性因素發(fā)現(xiàn)，2008年國內(nèi)汽車市場增速的大幅下滑，主要是受到行業(yè)周期性調(diào)整因素向下作用的結(jié)果。
1.連續(xù)多年攀升的宏觀經(jīng)濟增速掉頭向下
經(jīng)驗表明，宏觀經(jīng)濟增長率的變化是中國汽車市場最為重要的周期性調(diào)整因素。從改革開放到1996年，我國汽車市場經(jīng)歷過四次比較典型的周期性波動，呈現(xiàn)出較強的規(guī)律特征,這些特征包括:（1）國內(nèi)汽車市場增長率波動與宏觀經(jīng)濟增長率波動呈同期、同向、同步變化的特點，二者相關(guān)系數(shù)達到0.75；（2）汽車市場增長波動幅度遠遠大于經(jīng)濟增長的波動幅度，相對于GDP的上升或下降，汽車產(chǎn)銷擴張或收縮系數(shù)更明顯。即在GDP環(huán)比上升時，汽車產(chǎn)量增速成倍上升；而在GDP環(huán)比下降時，汽車產(chǎn)量增速成倍下降，汽車市場增幅呈大漲大落之勢，計算顯示，1978~1996年，上述系數(shù)波幅基本在8左右；（3）進入20世紀90年代后，汽車市場增長率波動表現(xiàn)為增長型波動，即在波動周期波谷，市場仍呈正增長。
由于1996年以前我國汽車市場主要以客貨商用車發(fā)展為主，轎車市場還停留在少量的公務(wù)車和出租車市場階段，因此，市場周期波動所體現(xiàn)出的規(guī)律性特征，已不能完全適用于1996年后以轎車發(fā)展為主導(dǎo)的汽車市場。2000年前后，國內(nèi)轎車、客車、載貨車的比例達到1∶1∶1，此后轎車市場發(fā)展進入絕對主導(dǎo)地位，市場份額不斷擴大，而客貨商用車發(fā)展進入從屬地位。通過對2000年后新的市場格局下汽車市場增幅變動與宏觀經(jīng)濟增長率變動關(guān)系的分析，發(fā)現(xiàn)二者之間的相關(guān)系數(shù)進一步有所提高，由0.75上升到8，二者波動方向和同步性仍一致，但汽車市場增長波動幅度相對于經(jīng)濟增長的波動幅度系數(shù)由原來的8下降到5，表明汽車市場增幅大漲大落有所緩和，另外，增長型波動特征仍不變。
2008年國內(nèi)汽車市場增速的大幅放緩，很大程度上與國內(nèi)經(jīng)濟增長放緩的趨勢相對應(yīng)，具有非常強的周期性特征。2002~2007年，我國GDP增長率從9.1%逐年加快，2007年達到最高的11.9%，國民經(jīng)濟的上升周期，帶動國內(nèi)汽車市場同期平均以超過GDP增長一倍的速度高速增長。而2008年宏觀經(jīng)濟掉頭向下，截至第三季度經(jīng)濟增長9.9%，全年預(yù)計進一步下滑至9.8%，比2007年下降約2個百分點，按此計算，影響汽車市場銷量增長下滑8~10個百分點，與全年汽車市場增幅下滑的幅度很接近。
2.消費者信心指數(shù)持續(xù)下滑
汽車消費信心在消費者信心指數(shù)中占比大、權(quán)重高，因此消費者信心指數(shù)高低能在一定程度上反映出汽車消費欲望的強弱。在歐美等成熟市場，當消費者信心指數(shù)持續(xù)上升時，往往預(yù)示著汽車總需求將進入上升周期，汽車產(chǎn)銷增長加快，反之則預(yù)示總需求將減緩，產(chǎn)銷增長會減慢。計算顯示，1997~2004年間美國汽車產(chǎn)量(折合成年率)與本國消費者信心指數(shù)的相關(guān)系數(shù)為0.5829，具有較強的相關(guān)性。
我國已進入轎車時代，且汽車在居民消費中的比重在穩(wěn)步提高，因此作為歐美成熟市場重要的周期性指標之一的消費者信心指數(shù)，也越來越影響到國內(nèi)汽車市場的周期波動。2008年，受居民收入增速下降和股市大幅下跌的影響，我國消費者信心指數(shù)較2007年大幅下滑，持續(xù)低迷（見圖2），第三季度指數(shù)為93.8，比上季度和2007年同期分別回落了0.3個和3.2個百分點，連續(xù)第四個季度出現(xiàn)下滑。作為重要的周期性指標之一，消費者信心指數(shù)的深度下滑，一方面直接導(dǎo)致了2008年汽車市場增長的顯著放緩，另一方面也表明當前汽車市場的周期性下調(diào)趨勢。
3.油價高企，能源約束作用增強
歐美成熟汽車市場的發(fā)展歷史證明，能源約束對汽車市場周期性波動有著重要的影響，持續(xù)的油價上漲往往最終導(dǎo)致行業(yè)周期性的大調(diào)整。世界汽車業(yè)有史以來的兩次衰退，主導(dǎo)因素都是石油危機。以美國為例，1973年第一次世界石油危機，原油價格上漲近5倍，最高近34美元／桶，美國汽車產(chǎn)量1974、1975年連續(xù)兩年下滑，同比分別下降19%、9%。1979年第二次世界石油危機，原油價格上漲近2倍，最高近37美元／桶，美國汽車產(chǎn)量1979~1981年連續(xù)三年低迷，同比分別下降12%、30%、0.01%。經(jīng)測算，1973年10月至2004年6月間，美國汽車銷售與原油價格負相關(guān)，其值達到-0.42。
就中國而言，隨著汽車保有量的快速提高，能源約束下的油價上漲對汽車市場總需求的抑制作用也在增強。由于價格管制，國內(nèi)成品油價格在前兩年國際油價高漲期間較為平穩(wěn)，但2008年，國內(nèi)成品油價格上調(diào)幅度明顯加大，上漲非？欤ㄒ妶D3），從6月份成品油價大幅上調(diào)后幾個月的汽車市場表現(xiàn)來看，很明顯油價高企對市場造成了較大影響。
4.交通約束在部分地區(qū)已經(jīng)顯現(xiàn)
汽車市場發(fā)展到一定程度后，交通約束對總需求產(chǎn)生很強的抑制效應(yīng)，這在新加坡、中國香港等人口密集國家和地區(qū)表現(xiàn)非常明顯。盡管人均GDP高企，但其人均汽車保有量在發(fā)達國家和地區(qū)中非常低，其中最重要的原因就是交通約束對汽車市場發(fā)展的影響。新加坡對汽車購買、使用采取嚴格的限制政策，征收最貴的上牌費，并在使用階段給予重重限制，這些措施旨在緩解交通壓力，但同時也嚴重制約了汽車消費，使得其汽車市場長期保持在零增長甚至是負增長的水平。
中國目前在一線城市和發(fā)展較快的二線城市都已經(jīng)遇到了這個問題。道路發(fā)展嚴重滯后于汽車增長速度，交通擁堵嚴重。2008年北京、濟南和上海等地采取的限行措施已對居民購車積極性帶來很大影響，一定程度上抑制了潛在需求的釋放。隨著越來越多的地區(qū)和城市汽車交通約束壓力的上升，必將降低汽車市場總體需求。